{"id":1083,"date":"2016-03-02T15:51:18","date_gmt":"2016-03-02T15:51:18","guid":{"rendered":"http:\/\/www.shukuru.fr\/?p=1083"},"modified":"2023-08-27T14:15:59","modified_gmt":"2023-08-27T14:15:59","slug":"vers-la-disparition-de-largent-liquide","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.shukuru.fr\/?p=1083","title":{"rendered":"Vers \u00ab la disparition de l\u2019argent liquide \u00bb ?"},"content":{"rendered":"

Par Henri Bourguinat (Professeur \u00e9m\u00e9rite d\u2019\u00e9conomie \u00e0 l\u2019universit\u00e9 Montesquieu-Bordeaux-IV)<\/strong><\/h2>\n

Signe des temps, voil\u00e0 qu\u2019on annonce le recul, sinon la disparition, de l\u2019argent liquide. Nos chers billets et pi\u00e8ces seraient sur le point de s\u2019effacer. Il est clair que \u2013 hormis, peut-\u00eatre, pour la menue monnaie du Caddie des grandes surfaces \u2013 tout se r\u00e8gle de plus en plus par ch\u00e8que ou, plus encore, par ces rectangles presque magiques que sont nos Cartes bleues. A tous les niveaux, on s\u2019acharne \u00e0 d\u00e9courager les r\u00e8glements en esp\u00e8ces, de plus en plus consid\u00e9r\u00e9s comme ringards, pour ne pas dire arri\u00e9r\u00e9s.<\/p>\n

Bien s\u00fbr, cela se comprend, eu \u00e9gard \u00e0 la commodit\u00e9 et \u00e0 la rapidit\u00e9 sans cesse accrue d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 de plus en plus p\u00e9n\u00e9tr\u00e9e par le num\u00e9rique. N\u00e9anmoins, on ne peut s\u2019emp\u00eacher d\u2019\u00eatre plut\u00f4t r\u00e9serv\u00e9, lorsque notre banque nous annonce qu\u2019elle ferme ses guichets au profit des automates pour distribuer des billets\u00a0; plus encore quand, au Forum \u00e9conomique mondial de Davos, en janvier, Christine Lagarde, directrice du Fonds mon\u00e9taire international, para\u00eet \u2013 rapport fouill\u00e9 \u00e0 l\u2019appui \u2013 se rallier \u00e0 la \u00ab\u00a0soci\u00e9t\u00e9 sans cash\u00a0\u00bb<\/em> de demain. Elle rejoint en cela le ministre fran\u00e7ais des<\/em> finances, Michel Sapin, qui d\u00e9clare lui-m\u00eame que\u00ab\u00a0la Banque centrale europ\u00e9enne<\/em> [BCE] pourrait alors mieux insuffler de l\u2019inflation gr\u00e2ce aux taux n\u00e9gatifs\u00a0\u00bb<\/em>.<\/p>\n

\u00a0Tout est dit, en peu de mots\u00a0: le recul d\u00e9sir\u00e9 du r\u00f4le de l\u2019argent liquide ne serait pas que de commodit\u00e9, ou de simple \u00e9conomie. Sans doute \u00e9pargnerait-il les frais de la traque de la fausse monnaie ou de l\u2019installation des co\u00fbteux automates bancaires\u00a0; sans doute entraverait-il fortement les op\u00e9rations illicites (drogue, prostitution, commerce des armes, \u00e9vasion fiscale et travail au noir). Mais le fait de vouloir restreindre la place de l\u2019argent liquide ne s\u2019explique pas seulement par cela.<\/div>\n

Si le nombre des ralliements \u00e0 la diminution, voire \u00e0 la suppression du cash, explose, c\u2019est d\u2019abord parce que la politique mon\u00e9taire actuelle s\u2019\u00e9puise. Apr\u00e8s les Etats-Unis, qui ont choisi, de 2010 \u00e0 2014, d\u2019inonder les march\u00e9s de liquidit\u00e9s (3\u00a0500\u00a0milliards de dollars, soit environ 3\u00a0200\u00a0milliards d\u2019euros), avec le fameux \u00ab\u00a0assouplissement quantitatif\u00a0\u00bb (quantitative easing,<\/em> QE), c\u2019est la BCE, en reprenant g\u00e9n\u00e9reusement toutes les obligations et titres \u00e0 long terme que lui pr\u00e9sentent les banques europ\u00e9ennes, qui a pris le relais.<\/p>\n

Le principe est prorog\u00e9 d\u2019un an, et les montants initiaux largement d\u00e9pass\u00e9s (1\u00a0500\u00a0milliards d\u2019euros contre 1\u00a0140\u00a0milliards d\u2019euros). Le pr\u00e9sident de la BCE, Mario Draghi, pr\u00e9vient qu\u2019il est pr\u00eat \u00e0 aller plus loin. La politique de la BCE n\u2019est limit\u00e9e \u00ab\u00a0ni en volume ni en intensit\u00e9\u00a0\u00bb<\/em>.<\/p>\n

Inefficacit\u00e9 de la politique mon\u00e9taire de surliquidit\u00e9<\/h2>\n

En fait, la volont\u00e9 de plus en plus manifeste de faire<\/a> reculer<\/a> le \u00ab\u00a0cash\u00a0\u00bb est directement li\u00e9e \u00e0 l\u2019inefficacit\u00e9 de cette politique mon\u00e9taire de surliquidit\u00e9. Alors qu\u2019aux Etats-Unis on s\u2019oriente vers l\u2019abandon du QE, l\u2019Europe<\/a>, elle, ouvre davantage les vannes.<\/p>\n

Mais, comme on arrive \u00e0 la limite des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat proches de z\u00e9ro, on semble, d\u00e8s lors, ne pouvoir \u00e9viter d\u2019\u00e9largir la place des taux n\u00e9gatifs. D\u00e9j\u00e0, sur les 9\u00a0000\u00a0milliards d\u2019euros d\u2019obligations \u00e9mises par les pays de l\u2019Union europ\u00e9enne, 2\u00a0000\u00a0milliards le sont \u00e0 taux n\u00e9gatifs.<\/p>\n

Lire aussi : \u00a0 La proposition des Banquiers centraux de \u00ab\u00a0supprimer les billets et les pi\u00e8ces n\u2019est pas une farce\u00a0\u00bb<\/p>\n

Partout, on s\u2019endette non pas en payant un int\u00e9r\u00eat, mais en recevant une r\u00e9mun\u00e9ration. C\u2019est l\u00e0 le monde \u00e0 l\u2019envers qui s\u2019installe. Jusqu\u2019\u00e0 la BCE elle-m\u00eame qui, pour reprendre d\u2019une main ce qu\u2019elle a donn\u00e9 de l\u2019autre, exige que les d\u00e9posants acquittent un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (0,3\u00a0%).<\/p>\n

Et les d\u00e9g\u00e2ts sont l\u00e0\u00a0: ces taux d\u2019int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatifs ne sont plus des signaux pertinents pour l\u2019affectation des ressources\u00a0; ils renforcent l\u2019addiction \u00e0 l\u2019endettement et p\u00e9nalisent l\u2019\u00e9pargnant, sans, notablement, entra\u00eener l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle. L\u2019inflation tant d\u00e9sir\u00e9e n\u2019est pas non plus au rendez-vous. Cela n\u2019emp\u00eache pas les d\u00e9cideurs de compter sur cette arme car, avec des taux positifs de plus en plus proches de z\u00e9ro, ils ne peuvent gu\u00e8re aller plus loin dans le sens de la baisse.<\/p>\n

Pauvres harpagons attard\u00e9s<\/h2>\n

C\u2019est ici que la croisade anticash prend tout son sens. Avec l\u2019argent liquide d\u00e9tenu en esp\u00e8ces, la population disposerait d\u2019un recours\u00a0: entre des avoirs en billets ou en pi\u00e8ces qui ne rapporteraient rien et ceux qui seraient soumis \u00e0 des taux n\u00e9gatifs qu\u2019on leur imposerait pour garder leur argent en banque, l\u2019arbitrage au profit du cash serait vite \u00e9vident.<\/p>\n

En plus de l\u2019or, ils disposeraient d\u2019un refuge, sans doute peu commode \u00e0\u00a0stocker, mais non p\u00e9nalis\u00e9 par les taux. Par rapport \u00e0 ce pis-aller, les modernistes ont beau jeu de vanter les extraordinaires avantages du num\u00e9rique. D\u00e8s lors, disent-ils, n\u2019h\u00e9sitons pas \u00e0 faire en sorte que le minimum d\u2019encaisses tangibles reste aux mains de la population, faisons en sorte que le maximum aille vers des formes modernes (paiements sans contact ou, bient\u00f4t, avec le \u00ab\u00a0block chain\u00a0\u00bb, ce grand livre \u00e9lectronique \u00e9voqu\u00e9 \u00e0 Davos, qui permettrait d\u2019enregistrer entre pairs toutes les transactions crypt\u00e9es, sans aucun interm\u00e9diaire). Par comparaison avec ces projets prometteurs, la d\u00e9fense du cash para\u00eet devoir seulement attirer de pauvres harpagons attard\u00e9s.<\/p>\n

Pourtant, avant de franchir le pas et de nous rallier au camp des anticash, un motif majeur \u2013 outre les dangers du taux n\u00e9gatif \u2013 nous retient. La soci\u00e9t\u00e9 sans cash qu\u2019on nous promet gr\u00e2ce au num\u00e9rique donnerait aux d\u00e9cideurs \u2013 sans possibilit\u00e9 d\u2019\u00e9chappatoire pour les particuliers, faute d\u2019avoir assez d\u2019argent liquide \u2013 les moyens de contr\u00f4ler tout le syst\u00e8me\u00a0: pensons au verrouillage r\u00e9cent des retraits de cash en Gr\u00e8ce.<\/p>\n

Gageons qu\u2019il serait bien pr\u00e9f\u00e9rable de ne pas essayer de bousculer le cash, tout en laissant la technique faire son \u0153uvre. On \u00e9viterait ainsi de trop\u00a0encourager les taux n\u00e9gatifs, qui finiront, si l\u2019on n\u2019y prend garde, par miner la confiance qu\u2019on doit avoir dans la monnaie.<\/p>\n

Henri Bourguinat est notamment l\u2019auteur, avec Eric Briys, deL\u2019Arrogance de la finance. Comment la th\u00e9orie financi\u00e8re a produit le krach<\/em>, La D\u00e9couverte, 2009.<\/p>\n

Henri Bourguinat, le Monde.fr \u00a02 mars 2016<\/p>\n

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Par Henri Bourguinat (Professeur \u00e9m\u00e9rite d\u2019\u00e9conomie \u00e0 l\u2019universit\u00e9 Montesquieu-Bordeaux-IV) Signe des temps, voil\u00e0 qu\u2019on annonce le recul, sinon la disparition, de l\u2019argent liquide. Nos chers billets et pi\u00e8ces seraient sur le point de s\u2019effacer. Il est clair que \u2013 hormis, peut-\u00eatre, pour la menue monnaie du Caddie des grandes surfaces \u2013 tout se r\u00e8gle de … Read More \u00ab\u00a0Vers \u00ab la disparition de l\u2019argent liquide \u00bb ?\u00a0\u00bb<\/span> »<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[47,1],"tags":[],"class_list":["post-1083","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-archives","category-divers"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.shukuru.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1083","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.shukuru.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.shukuru.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.shukuru.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.shukuru.fr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1083"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.shukuru.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1083\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2093,"href":"https:\/\/www.shukuru.fr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1083\/revisions\/2093"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.shukuru.fr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1083"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.shukuru.fr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1083"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.shukuru.fr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1083"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}