{"id":1281,"date":"2018-05-11T08:49:54","date_gmt":"2018-05-11T08:49:54","guid":{"rendered":"http:\/\/www.shukuru.fr\/?p=1281"},"modified":"2023-09-16T10:06:12","modified_gmt":"2023-09-16T10:06:12","slug":"la-reprise-de-linvestissement-ne-se-traduit-pas-en-regain-de-competitivite","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.shukuru.fr\/?p=1281","title":{"rendered":"La reprise de l’investissement ne se traduit pas en regain de comp\u00e9titivit\u00e9"},"content":{"rendered":"

L’investissement des entreprises fran\u00e7aises est un des moteurs principaux de l’activit\u00e9 \u00e9conomique du pays depuis deux ans. Il a grimp\u00e9 de 4,3\u00a0% l’an pass\u00e9 et la Banque de France table sur une progression de 4,1\u00a0% cette ann\u00e9e.\u00a0\u00ab\u00a0Le taux d’investissement des entreprises fran\u00e7aises est significativement sup\u00e9rieur au niveau moyen de la zone euro\u00a0\u00bb<\/em>, s’est f\u00e9licit\u00e9 Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, le gouverneur de la banque centrale, jeudi, lors d’un colloque organis\u00e9 \u00e0 Paris.<\/p>\n

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Le taux d’investissement des soci\u00e9t\u00e9s hexagonales a atteint 23,5\u00a0% l’an pass\u00e9, son \u00e9tiage de 2008. Quand on fait abstraction des investissements immobiliers, la France reste bien plac\u00e9e, \u00e9tant peu ou prou au niveau de l’Allemagne. Pourtant,\u00a0<\/span>le d\u00e9ficit commercial de la France continue \u00e0 se creuser\u00a0\u00a0: il a atteint 15,8\u00a0milliards d’euros au premier trimestre, contre 14,1\u00a0milliards sur la m\u00eame p\u00e9riode de 2017, ont indiqu\u00e9 ce vendredi les Douanes. Or, th\u00e9oriquement, la hausse des investissements devrait permettre \u00e0 la production fran\u00e7aise de monter en gamme et devrait donc se traduire \u00e0 un moment dans la comp\u00e9titivit\u00e9. Ce n’est visiblement pas le cas ou tout du moins pas encore.<\/span><\/div>\n<\/div>\n

Y aurait-il alors un probl\u00e8me de qualit\u00e9 de l’investissement\u00a0? Ce n’est pas impossible.\u00a0\u00ab\u00a0Le stock de capital en nouvelles technologies rapport\u00e9 au PIB a stagn\u00e9 ces derni\u00e8res ann\u00e9es\u00a0\u00bb<\/em>, note le gouverneur de la banque centrale. Selon certains crit\u00e8res, la France enregistrerait, il est vrai, un retard en la mati\u00e8re. Ainsi, selon la F\u00e9d\u00e9ration internationale de robotique,\u00a0l’Hexagone comptait 132 robots pour 10.000 emplois industriels en 2016\u00a0, contre 309 en Allemagne et 185 en Italie. Autre indicateur parlant,\u00a0\u00ab\u00a0seule une faible proportion d’entreprises fran\u00e7aises a l’intention d’innover, c’est tr\u00e8s pr\u00e9occupant pour le niveau de gamme \u00e0 terme\u00a0\u00bb<\/em>, explique l’\u00e9conomiste Jean Pisani-Ferry, citant une enqu\u00eate de la Banque europ\u00e9enne d’investissement, selon laquelle seules 31\u00a0% des soci\u00e9t\u00e9s ont investi dans la R&D l’an pass\u00e9.<\/p>\n

Une \u00e9tude de France Strat\u00e9gie\u00a0montrait aussi que, en 2014, seules 63\u00a0% disposaient d’un site Internet et que 17\u00a0% d’entre elles seulement utilisaient les r\u00e9seaux sociaux dans leurs relatons clients, contre 25\u00a0% en moyenne chez nos voisins. Dans\u00a0\u00a0son dernier rapport sur le sujet\u00a0, la Commission europ\u00e9enne note, elle, que\u00a0\u00ab\u00a0la France affiche une performance plut\u00f4t moyenne en mati\u00e8re de transformation digitale\u00a0\u00bb<\/em>.<\/p>\n

\u00a0D’autres \u00e9conomistes, tels que Gilbert Cette, de l’universit\u00e9 d’Aix-Marseille, pointent la responsabilit\u00e9 d’une r\u00e9glementation et d’un Code du travail trop rigides qui inciteraient les entreprises fran\u00e7aises \u00e0 \u00e9conomiser sur la main-d’oeuvre. Celles-ci auraient ainsi tendance \u00e0 investir dans de \u00ab\u00a0mauvais\u00a0\u00bb \u00e9quipements, leur but \u00e9tant d’abord de r\u00e9duire le plus possible la masse salariale.<\/div>\n

Mais il existe une autre explication possible, avanc\u00e9e cette fois-ci par Sarah Guillou, \u00e9conomiste \u00e0 l’Observatoire fran\u00e7ais des conjonctures \u00e9conomiques (OFCE). Pour elle,\u00a0\u00ab\u00a0les industriels fran\u00e7ais investissent plus que leurs concurrents allemands dans les logiciels, ce qui devrait \u00e0 terme se traduire dans la comp\u00e9titivit\u00e9 mais il ne faut pas n\u00e9cessairement en attendre des r\u00e9sultats sur le commerce ext\u00e9rieur\u00a0\u00bb<\/em>.<\/p>\n

D’abord, parce que le taux d’investissement des industriels fran\u00e7ais dans les \u00e9quipements est plus faible qu’en Allemagne.\u00a0\u00ab\u00a0Tout se passe comme si la France avait int\u00e9rioris\u00e9 un avenir sans usine\u00a0\u00bb<\/em>, explique-t-elle. Environ 20\u00a0% des investissements de l’industrie fran\u00e7aise servent \u00e0 acheter des machines, contre 40\u00a0% outre-Rhin. Ensuite,\u00a0\u00ab\u00a0la France exporte surtout des marchandises fabriqu\u00e9es par l’industrie manufacturi\u00e8re. Or ce secteur a \u00e9norm\u00e9ment perdu de capacit\u00e9s productives ces deux derni\u00e8res d\u00e9cennies. Le pays ne dispose plus de la force exportatrice n\u00e9cessaire\u00a0\u00bb<\/em>, avance-t-elle.<\/p>\n

Guillaume de Calignon<\/div>\n
https:\/\/www.lesechos.fr\/economie-france\/conjoncture\/0301642663926-la-reprise-de-linvestissement-ne-se-traduit-pas-en-regain-de-competitivite-2174065.php<\/div>\n
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La reprise de l’investissement ne se suffit pas \u00e0 elle-m\u00eame. Le \u00ab\u00a0th\u00e9or\u00e8me\u00a0\u00bb d’Helmut Schmitt, ancien chancelier allemand : les profits d’aujourd’hui font les investissements de demain et les emplois d’apr\u00e8s demain, n’est pas une r\u00e9alit\u00e9. Les profits ne sont pas n\u00e9cessairement investis dans l’\u00e9conomie (la \u00ab\u00a0th\u00e9orie\u00a0\u00bb du ruissellement n’a aucune fondation th\u00e9orique, il s’agit d’avantage d’un souhait que d’une r\u00e9alit\u00e9). L’investissement n’est pas non plus n\u00e9cessairement producteur de richesse. L’article le montre, m\u00eame s’il est orient\u00e9. La reprise de l’investissement ne permet pas de r\u00e9aliser des gains de comp\u00e9titivit\u00e9. Faut-il investir davantage dans les machines ? c’est une question complexe, la substitution du capital au travail d\u00e9truit des emplois qui ne sont pas n\u00e9cessairement compens\u00e9s par la fabrication des machines. On se retrouve d\u00e8s lors avec un ch\u00f4mage croissant chez les moins qualifi\u00e9s, qui p\u00e8sera sur la croissance, par le biais du pouvoir d’achat en baisse de ces ch\u00f4meurs.<\/div>\n
Est ce la faute du code du travail ? Solution \u00e9vidente pour les inconditionnels du capitalisme. Le malheureux chef d’entreprise est brid\u00e9, brim\u00e9 par un code du travail qui l\u2019emp\u00eache de r\u00e9aliser les investissements qu’il souhaite. Si l’employeur pouvait ne respecter aucune r\u00e8gle, il est certain qu’il investirait davantage, et qu’il embaucherait davantage … L\u00e0 encore c’est faire fi de la rationalit\u00e9 de l’entrepreneur, s’il n’investit pas c’est probablement parce que le calcul co\u00fbt \/ avantage ne l’incite pas \u00e0 le faire. Nul besoin du code du travail dans cette affaire. L’investissement est une prise de risque, un pari sur l’avenir, et nombre d’entreprises pr\u00e9f\u00e8rent le profit imm\u00e9diat et certain au profit futur.<\/div>\n
Il faut, comme pour les d\u00e9penses publiques, regarder le type d’investissement qui est effectu\u00e9. S’il s’agit d’investissement dans la R&D ou les logiciels, alors les r\u00e9sultats \u00e9conomiques se manifesteront dans un futur plus lointain.<\/div>\n
A vouloir simplifier l’\u00e9conomie \u00e0 outrance, les lib\u00e9raux faussent toute analyse. C’est regrettable.<\/div>\n
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Shukuru<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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