{"id":1859,"date":"2020-09-03T17:09:16","date_gmt":"2020-09-03T17:09:16","guid":{"rendered":"http:\/\/www.shukuru.fr\/?p=1859"},"modified":"2023-08-27T14:14:42","modified_gmt":"2023-08-27T14:14:42","slug":"plan-de-relance-un-pari-risque","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.shukuru.fr\/?p=1859","title":{"rendered":"Plan de relance : un pari risqu\u00e9"},"content":{"rendered":"\n

On l\u2019attendait depuis longtemps\u00a0: apr\u00e8s un premier report, le gouvernement a enfin pr\u00e9sent\u00e9 aujourd\u2019hui son plan de relance de l\u2019\u00e9conomie fran\u00e7aise.<\/p>\n\n\n\n

100 milliards\u00a0: voil\u00e0 un montant qui a de quoi frapper les esprits. Malheureusement, il ne semble pas \u00e0 la hauteur de l\u2019enjeu. Le Premier ministre l\u2019a pr\u00e9cis\u00e9, c\u2019est l\u2019\u00e9quivalent de 4 points de PIB, soit, selon les estimations de l\u2019Insee, la perte de richesse subie par l\u2019\u00e9conomie fran\u00e7aise du fait du confinement. Le gouvernement proc\u00e8de donc \u00e0 un r\u00e9\u00e9quilibrage d\u2019ampleur \u00e9quivalente. Sauf que… Le plan s\u2019\u00e9tale sur deux ans. Nous voil\u00e0 donc \u00e0 2\u00a0points de PIB seulement pour l\u2019an prochain. 50\u00a0milliards qui, compte tenu de la difficult\u00e9 \u00e0 lancer rapidement des projets, pourraient se transformer en 30\u00a0milliards effectivement d\u00e9bours\u00e9s\u00a0selon Bercy, soit 1,2\u00a0point\u2026<\/p>\n\n\n\n

Le montant pourrait \u00e9galement ne pas \u00eatre \u00e0 la hauteur des objectifs poursuivis. Par exemple, il met sur la table 2 milliards pour faire de la France un socle du d\u00e9veloppement de l\u2019hydrog\u00e8ne quand l\u2019Allemagne met 9 milliards et le Portugal 7 milliards. De m\u00eame, les 2 milliards d\u00e9di\u00e9s \u00e0 la r\u00e9novation technique des logements priv\u00e9s sont jug\u00e9s largement insuffisants par beaucoup.<\/p>\n\n\n\n

Il faut enfin pr\u00e9ciser que toutes les aides \u00e0 l\u2019investissement industriel du plan vont se traduire par un surcro\u00eet d\u2019importations de biens d\u2019\u00e9quipements. Cela va jouer n\u00e9gativement sur notre commerce ext\u00e9rieur, et donc sur la croissance. Bref, on peut avoir des doutes sur le fait que les montants soient \u00e0 la hauteur de l\u2019enjeu.<\/p>\n\n\n\n

Le plan de relance est sp\u00e9cifiquement destin\u00e9 \u00e0 la relance de l\u2019offre ; logiquement, les entreprises en sont les premi\u00e8res b\u00e9n\u00e9ficiaires. De nombreuses mesures \u00e9taient n\u00e9cessaires : apr\u00e8s les aides sectorielles (a\u00e9ronautique, tourisme, etc.), les TPE pourront prendre jusqu\u2019\u00e0 cinq ans pour rembourser leurs pr\u00eats garantis par l\u2019Etat. Les PME se verront, elles, affecter 3 milliards d\u2019euros pour renforcer leur capital et all\u00e9ger le poids de leurs dettes (de quoi mobiliser en tout 10-15 milliards avec des fonds priv\u00e9s soit l\u2019ordre de grandeur estim\u00e9 par le Tr\u00e9sor des besoins en fonds propres). Un milliard d\u2019euros seront par ailleurs affect\u00e9 au soutien aux relocalisations (11 march\u00e9s cl\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9s \u00e0 ce titre par le minist\u00e8re des Finances).<\/p>\n\n\n\n

Le soutien \u00e0 la demande est toutefois loin d\u2019\u00eatre absent. Il faudra affiner le calcul, mais le plan de relance semble pouvoir engager environ 25 milliards d\u2019euros de commandes publiques \u2013 un quart de son montant total. On peut y ajouter les 15 milliards en faveur de l\u2019emploi, qui sont un soutien direct au pouvoir d\u2019achat.<\/p>\n\n\n\n

C\u2019est pour les plus d\u00e9munis, malheureusement, que le b\u00e2t blesse : 800 millions d\u2019euros d\u2019aides aux plus pr\u00e9caires, c\u2019est largement insuffisant. Certes, les Fran\u00e7aises et les Fran\u00e7ais ont plus r\u00e9duit leur consommation que leurs revenus durant le confinement, et se retrouvent \u00e0 la t\u00eate d\u2019un surcro\u00eet d\u2019\u00e9pargne important estim\u00e9e \u00e0 100 milliards d\u2019euros. Mais le constat vaut surtout pour les m\u00e9nages les plus ais\u00e9s, ceux qui consomment moins leurs augmentations de revenu. Les plus d\u00e9munis, eux, ont pu seulement r\u00e9duire un peu leur endettement ; soutenir leur pouvoir d\u2019achat aurait \u00e9t\u00e9 une bonne mani\u00e8re d\u2019aider les entreprises \u00e0 remplir leurs carnets de commande.<\/p>\n\n\n\n

La surprise est venue de l\u2019annonce d\u2019une baisse de 20 milliards, \u00e9tal\u00e9e sur deux ans, des imp\u00f4ts dits de production, ceux qui taxent le processus de production (main-d\u2019\u0153uvre, b\u00e2ti, chiffre d\u2019affaires) quels que soient les b\u00e9n\u00e9fices de l\u2019ann\u00e9e. Le gouvernement a raison de souligner que ces taxes, et en particulier leur niveau \u00e9lev\u00e9, posent des probl\u00e8mes. Mais c\u2019est oublier que la France est \u00e9galement en t\u00eate des pays subventionnant le plus la production.<\/p>\n\n\n\n

Surtout, et le Premier ministre l\u2019a fermement rappel\u00e9 le 3\u00a0septembre, la suppression partielle de ces taxes est octroy\u00e9e sans aucune contrepartie. Rien n\u2019est exig\u00e9 des entreprises en termes d\u2019\u00e9galit\u00e9 femmes\/hommes, de comportement fiscal responsable ou de mesures environnementales. Esp\u00e9rons que le d\u00e9bat \u00e0 l\u2019Assembl\u00e9e nationale permettra d\u2019y rem\u00e9dier. La baisse des imp\u00f4ts de production n\u2019a rien \u00e0 voir avec la pand\u00e9mie et ses effets, elle repr\u00e9sente\u00a0un gage donn\u00e9e \u00e0 la partie la plus anti-fiscale des repr\u00e9sentants du patronat.<\/p>\n\n\n\n

Enfin, qui va payer ces 100 milliards ? 20 milliards passeront par des pr\u00eats de la BPI ou de la Caisse des d\u00e9p\u00f4ts. Mais les 80 milliards restant vont accro\u00eetre le d\u00e9ficit budg\u00e9taire et la dette publique. Le gouvernement ne manque pas de mettre en avant qu\u2019il n\u2019y pas de souci \u00e0 se faire puisque l\u2019Europe va payer largement ! La France peut effectivement b\u00e9n\u00e9ficier de 40 milliards d\u2019euros maximum en provenance du vaste plan de relance europ\u00e9en. Mais uniquement dans le cas o\u00f9 tous ses projets seront accept\u00e9s, et le parlement europ\u00e9en n\u2019a pas encore statu\u00e9 sur les crit\u00e8res d\u2019\u00e9ligibilit\u00e9\u2026 Il faudra ensuite que la machine \u00e0 dialogue se mette en place entre le parlement et les Etats europ\u00e9ens. Bref, les 40 milliards ne sont pas encore tout \u00e0 fait \u00e0 port\u00e9e de mains. Pas de quoi d\u00e9courager le gouvernement : m\u00eame si cela devait se traduire par un d\u00e9ficit budg\u00e9taire suppl\u00e9mentaire et plus de dettes, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sont \u00e0 z\u00e9ro et c\u2019est la Banque centrale europ\u00e9enne qui finance ! Bizarrement, on n\u2019entend pas les lib\u00e9raux se plaindre…<\/p>\n\n\n\n

Le gouvernement met les moyens pour aider les entreprises fran\u00e7aises \u00e0 passer le cap difficile des effets du confinement. Mais il laisse l\u2019impression de ne pas mettre l\u2019argent en face des objectifs, de sacrifier les bas revenus et de laisser \u00ab\u00a0\u00e0 la responsabilit\u00e9 des chefs d\u2019entreprises<\/em>\u00a0\u00bb comme dit le Premier ministre le soin d\u2019agir avec cet argent dans l\u2019int\u00e9r\u00eat collectif. Un sacr\u00e9 pari.<\/p>\n\n\n\n

Christian Chavagneux<\/a><\/strong> Alternatives \u00e9conomiques 03\/09\/20<\/p>\n\n\n\n