Comment expliquer les crises financi\u00e8res et r\u00e9guler le syst\u00e8me financier ?<\/p>\n
Le fonctionnement des march\u00e9s est susceptibles d’engendrer des crises. Elles peuvent prendre des formes diverses : crise de change, crise de la dette, crise boursi\u00e8re, crise bancaire …).
\nLes m\u00e9canismes \u00e0 l’origine de ces crises sont multiples. Les Etats tentent de les contr\u00f4ler en r\u00e9gulant le march\u00e9 financier.<\/p>\n
L’impact des d\u00e9s\u00e9quilibres macro\u00e9conomiques
\nLes \u00e9conomies sont imbriqu\u00e9es les unes dans les autres du fait la mondialisation. Le d\u00e9s\u00e9quilibre d’une \u00e9conomie peut, par contagion, atteindre les autres. Ceci est accentu\u00e9 par le comportement mim\u00e9tique des agents. En effet, comme l’avait montr\u00e9 Keynes, les agents ont tendance s’ils veulent gagner (lors de sp\u00e9culation par exemple) \u00e0 imiter les autres. Si des agents ach\u00e8tent un titre, son cours va monter. Les autres agents ont donc int\u00e9r\u00eat \u00e0 acheter ce titre, ce qui provoque une nouvelle augmentation de son cours. Ce comportement mim\u00e9tique, permet la r\u00e9alisation de pr\u00e9visions auto-r\u00e9alisatrices.
\nAu final, le comportement risqu\u00e9 est favoris\u00e9. L’addition de ces comportement peut d\u00e9stabiliser une \u00e9conomie.<\/p>\n
Des dysfonctionnements micro\u00e9conomiques
\nL’instabilit\u00e9 sur les march\u00e9s est \u00e9galement due au d\u00e9veloppement des nouveaux instruments financiers (comme la titrisation). L’\u00e9valuation des risques devient difficile, ce qui encourage les comportements risqu\u00e9s.<\/p>\n
La volatilit\u00e9 des cours des mati\u00e8res premi\u00e8res.
\nLes mati\u00e8res premi\u00e8res sont \u00e9galement l’objet de sp\u00e9culation sur des march\u00e9s d\u00e9riv\u00e9s (\u00e9change de contrats portant sur des actifs physiques sous jacents, comme les march\u00e9s \u00e0 terme ou les march\u00e9s d’options).
\nD\u00e8s lors le prix des mati\u00e8res premi\u00e8res est d\u00e9connect\u00e9s du march\u00e9 physique et des besoins des consommateurs. Cela peut entra\u00eener des prix tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s qui bloque le bon fonctionnement du march\u00e9 et donc l’\u00e9conomie r\u00e9elle. Globalement les prix des mati\u00e8res premi\u00e8res deviennent volatiles ce qui fragilise le syst\u00e8me \u00e9conomique.<\/p>\n
L’Etat tente de mettre en place des instruments de r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers
\nMise en place d’une r\u00e9gulation prudentielle dans le secteur bancaire pour maintenir la confiance dans le syst\u00e8me bancaire. Tentative de rendre le march\u00e9 plus transparent.
\nAssurer un meilleur contr\u00f4le des activit\u00e9s soumis au risque de conflit d’int\u00e9r\u00eat comme les agences de notations qui sont juge et partie.
\nAssurer un contr\u00f4le plus \u00e9troit de la finance d\u00e9r\u00e9gul\u00e9e et une plus grande transparence des march\u00e9s en luttant par exemple contre les paradis fiscaux.<\/p>\n
La r\u00e9gulation par l’Etat est difficile car les nouveaux produits sont multiples et les march\u00e9s de plus en plus complexes. Par ailleurs, la notion de too big to fail (trop gros pour dispara\u00eetre) permet aux banques de prendre des risques parce qu’elles ont la quasi certitude qu’en cas de probl\u00e8me, l’Etat viendra \u00e0 leur secours. Privatisation des b\u00e9n\u00e9fices et socialisations des pertes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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